Dividendos sostenibles

En la defensa de sus intereses los accionistas someten a un mayor escrutinio a las compañías y exigen garantías frente a nuevos riesgos

03-07-2008 - Gestionar hoy una empresa, y en especial una multinacional, no es un asunto fácil. Junto al negocio tradicional aparecen, entre otros, la diversidad de los mercados, la deslocalización de la producción, las obligaciones ambientales, la multiculturalidad, los diferentes entornos regulatorios, las exigencias de los grupos sociales... Un universo de variables que juegan un papel significativo en el futuro de cualquier gran empresa. Algo que observan cada vez con más atención los accionistas.

En el extremo de esta realidad se sitúa la participación de las ONG en las juntas de accionistas, con el objetivo de informar acerca de determinados proyectos polémicos desde el punto de vista social y ambiental, de reclamar una respuesta a los máximos representates de las compañías y, de paso, obtener la mayor repercusión posible en los medios de comunicación. Setem es la organización no gubernamental que ha introducido esta estrategia en España. Actualmente, participa en las juntas de accionistas de Inditex y Adolfo Domínguez, gracias a la compra de acciones de ambas compañías. Sin embargo, el asunto va más allá de una nueva forma de activismo.

Este año, varias ONG han participado en las juntas de Grupo Santander, BBVA y Repsol YPF, utilizando la cesión de turno hecha por accionistas. Intermón pudo así intervenir en la junta de Repsol YPF, valiéndose por un lado de la cesión de acciones de inversores españoles (cerca de 81.000 acciones) y de los fondos estadounidenses como el Boston Common Assets Management. Desde este fondo, junto con el Calvert Asset Management Co., el Boston Common International Social Index Fund y el Friends Fiduciary Corp, se escribió una carta a la empresa, apoyando las reivindicaciones de la ONG. También Setem y Justicia y Paz participaron en las últimas juntas del Santander y BBVA gracias a los votos delegados de cientos de accionistas que decidieron ceder derechos políticos.

De este modo, se multiplican los inversores interesados en que los asuntos sociales y ambientales encuentren un espacio en la junta de accionistas, incluso en contra de la voluntad de sus gestores. Una inicativa paradigmática, fue la de un grupo de accionistas de Dow Chemical ante la junta de la entidad en 2007. La química no se considera responsable en ninguna medida de la tragedia acaecida en 1984 en la ciudad india de Bhopal, dado que entonces no era propietaria de la empresa de la que emanó la fuga tóxica que afectó a 15.000 personas. Sin embargo, los efectos de aquella tragedia aún se sufren en la región y las víctimas consideran que la compañía tiene que responder como actual propietaria.

Un grupo de accionistas, inquietos por las consecuencias de la tragedia y el impacto en el negocio de Dow Chemical en la India, propuso que el asunto se tratara en la junta del año pasado para que pudieran ser informados de las medidas que pensaban tomar. Consideraban que la compañía no estaba evaluando apropiadamente los riesgos asociados. Finalmente, la propuesta fue rechazada y el asunto no se trató en la junta, a pesar de la campaña que las víctimas mantienen actualmente.

Se trata de un fenómeno reciente y puede que todavía anecdótico, pero la sensibilidad de los accionistas se traslada a nuevos intereses y reclama nuevas garantías. Son cada vez más conscientes de que el gobierno eficiente de una empresa, y por tanto la consecución de beneficios en el largo plazo, pasa por una gestión estratégica en la que se consideren todos los riesgos. Hoy una administración irresponsable o inexistente de los impactos ambientales y sociales es un riesgo a considerar. Cubrir las expectativas de los accionistas requiere establecer políticas que den respuestas específicas en los ámbitos de las sostenibilidad, primero asumiendo su relevancia, después estableciendo con los inversores un diálogo abierto, y por último, consolidando una gestión sostenible de la empresa en todos sus frentes y captando todos los beneficios que han derivarse de ella, empezando por la participación en los índices de sostenibilidad.

Responsables.biz

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