Federación de Servicios Financieros y Administrativos

El ahorro está a salvo, pero las inversiones no tanto

España se salva de la quema que se ha prendido en la banca estadounidense y europea, aunque surge la pregunta inevitable de si en nuestro país puede suceder algo parecido.

De si mientras caen gigantes como Fortis o
Dexia puede llegar la onda expansiva al banco o la caja de ahorros en
la que se guardan los ahorros de una vida. La solvencia de la banca
española no está en entredicho y sale airosa de la comparativa con
otras entidades europeas, pero la liquidez escasea para todos y un
rumor infundado puede desatar la pesadilla de todo banquero: la
retirada masiva de depósitos entre los clientes. 'Si se pierde la
confianza del público, da igual lo solvente que seas', reconocen
fuentes financieras.

Es por eso que conviene recordar los mecanismos de protección con
que cuentan los clientes y hacer memoria de crisis bancarias anteriores
en España. Ante la debacle bursátil no hay paños calientes, los valores
financieros se han hundido estrepitosamente en las últimas semanas y no
hay fondo de garantía que compense por las pérdidas a los inversores.
Da igual si se trata de una cartera agresiva en mercados emergentes o
de una inversión conservadora en activos monetarios. Sin embargo, los
bancos han podido desplomarse y dejar en la ruina a sus accionistas,
como sucedió con Banesto, pero los depositantes no perdieron su dinero.

En medio del desolador panorama bancario actual, sólo ha sucedido
una bancarrota, la de Lehman Brothers. Y en todo el rosario de
intervenciones de bancos que se han visto en las últimas semanas, el
ahorro de los clientes ha sobrevivido gracias a las millonarias
inyecciones de urgencia, ya fuera de capital público o privado. Una
rápida intervención, capaz de anticiparse a una crisis aguda de
liquidez y de evitar el pánico en las oficinas y la quiebra, es
decisiva por tanto para asegurar la continuidad de la operativa
bancaria y de la disponibilidad del ahorro, como está sucediendo por el
momento.

La banca internacional está sufriendo una crisis sin precedentes
pero está esquivando el corralito financiero, gracias en gran medida a
la nacionalización. Es decir, los clientes no pierden sus depósitos
pero sí contribuyen con sus impuestos al rescate bancario.

Pero en el peor de los casos, suponiendo que ni una entidad privada
ni el Gobierno -en contra de lo que viene sucediendo en Estados Unidos,
Reino Unido o Países Bajos- acudieran al rescate de una entidad
española en apuros, aún quedarían tablas de salvación para el cliente.

Depositos

Están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos, con un
importe máximo de 20.000 euros por titular y entidad. Un depósito o una
cuenta por un importe de 40.000 euros y con dos titulares tendría por
tanto una cobertura del 100%. Pero las indemnizaciones del FGD se
activan sólo en el caso de una suspensión de pagos, como la registrada
en Eurobank en 2003, la última del sector, o las quiebras de bancos de
la crisis de los ochenta. El pago de esas indemnizaciones se debe
realizar en un plazo máximo de tres meses, prorrogables, aunque en la
práctica se llega a recortar a diez días, explican en el FGD.

En el caso de las sucursales de entidades extranjeras que operan en
España, la normativa que rige es la del país de origen. Así, los
ahorros en ING Direct están sujetos al FGD holandés, que indemniza con
un máximo de 38.000 euros y los del francés Cortal Consors están
cubiertos con un máximo de 70.000 euros por titular.

El FGD español cuenta con un patrimonio de unos 6.500 millones de
euros -el disponible para hacer frente a esas indemnizaciones-, una
cuantía claramente insuficiente si se trata de cubrir los 1,38 billones
de euros de depósitos del sistema. De hecho, ante la crisis de Banesto
en 1993 -un agujero contable de 600.000 millones de pesetas de las de
entonces (3.600 millones de euros)-, el FGD desplegó otra de sus
atribuciones, no menos importante que la de indemnizar en caso de
bancarrota.

'Buena parte de los objetivos del Plan Paulson de Estados Unidos ya
los cumple el FGD', explican en el bufete Cuatrecasas. Así, el FGD
español, además de cubrir depósitos, puede comprar activos, suscribir
ampliaciones de capital y, en definitiva, asumir la responsabilidad de
un proceso de saneamiento que evite la declaración de suspensión de
pagos, como sucedió en Banesto. 'El FGD es la llave del Banco de España
para administrar situaciones de crisis, ya que éste no tiene permitido
gestionar el día a día de una institución financiera', explican en un
banco. Los clientes de Banesto no perdieron sus depósitos ni tampoco
los de Eurobank, que después de la liquidación propia de la suspensión
de pagos, recuperaron el 100%, añaden fuentes del FGD.

De este modo, y ante la posibilidad de una crisis bancaria -que
Gobierno e instituciones financieras españolas niegan-, no sería
necesario recurrir a la situación extrema de que el Fondo tenga que
indemnizar a los clientes del banco quebrado, con las limitaciones que
su nivel de patrimonio supone. Queda el recurso de la intervención
previa de las instituciones o del capital privado, como está sucediendo
en los rescates de entidades europeas y estadounidenses.

Es, por ejemplo, el caso del banco hipotecario Bradford &
Bingley. Santander ha adquirido los depósitos de la entidad por un
importe de 540 millones de euros, en una operación en la que el banco
español se compromete a seguir prestando los servicios financieros y en
la que asume el riesgo de una retirada masiva del ahorro por parte de
los clientes, explican en el banco español. Bradford & Bingley
sigue funcionando y sus oficinas abiertas.

Acciones y fondos

Las inversiones en Bolsa o hechas a través de fondos corren a cuenta
del ahorrador final: él corre el riesgo de depreciación de los activos
porque la inversión es suya. La quiebra de una sociedad de valores no
implica la pérdida del dinero, a no ser que, por error o mala fe, la
sociedad matriz no encuentre los activos que el cliente ha confiado
para su gestión. En estos casos existe un fondo de garantía para las
sociedades y agencias de valores y las sociedades gestoras de carteras,
conocido como Fogain y creado a raíz del fraude de Gescartera. Ofrece
una cobertura de 20.000 euros por cliente y se activa sólo cuando la
sociedad se halla, por tanto, en una situación de insolvencia,
reconocida CNMV.

Los fondos de inversión y de pensiones quedan fuera del balance de
los bancos y son siempre por tanto patrimonio del cliente. Los fondos
de garantía sólo responderán si las acciones o los bonos -desde los más
simples a los más sofisticados, como los emitidos por Lehman- quedan
bloqueados y el cliente no los puede recuperar. Pero las pérdidas
acumuladas son irreparables.

Bonos y deuda

A diferencia de los depósitos, el Fogain español no protege a los
clientes que compraron bonos del banco Lehman. 'Cabe la reclamación
contra el banco en el que los contrató, por un mal asesoramiento, por
no haber informado de los riesgos. Pero no para que les devuelvan el
dinero', explican en el gabinete jurídico de una entidad. En este caso
el mecanismo es como el de una acción: si el bono se deprecia o la
sociedad quiebra, se pierde el dinero. Y sucede lo mismo con la deuda
estructurada o los certificados. Aunque sean inversiones similares a
fondos y estén ligadas a los mercados, el inversor corre el riesgo de
contrapartida. Lehman emitió en España 300 millones en notas
estructuradas y quien perdió dinero -clientes de banca privada, en su
mayor parte- no puede reclamar. Lo mismo sucede con entidades que hayan
firmado contratos de derivados o estructuras similares.

Seguros

Los seguros no están protegidos con una cuantía fija, como ocurre
con los 20.000 euros de máximo en los depósitos. Pero sí existe un
organismo, el Consorcio de Compensación de Seguros, encargado de la
devolución del ahorro depositado en seguros en caso de insolvencia de
la compañía aseguradora, a menudo por el cien por cien.

Cuando la Dirección General de Seguros detecta agudos problemas de
solvencia en una aseguradora, encomienda su administración al
Consorcio, que se encarga de la liquidación ordenada de la compañía.
Procurará sacar el máximo partido del balance, de forma que se pueda
cubrir el máximo de los compromisos con los clientes. El Consorcio, que
dispone de un patrimonio de 1.300 millones, anticipa con sus recursos
tales indemnizaciones y acelera así el proceso de liquidación propio de
las suspensiones de pagos. Desde su creación en 1984, se ha devuelto de
media más del 75% de los compromisos con los asegurados de las 200
compañías liquidadas en ese periodo, un porcentaje que se eleva al 100%
en las intervenciones de los últimos años, como la de Centro Asegurador.

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