|
Boletín de Noticias Comfia - Info |
E.Calatrava
Empresas con planes de crecimiento y balances saneados encuentran, así, serias dificultades para obtener financiación bancaria.
Sin embargo, dos años de restricción crediticia dan para ensayar fórmulas de liquidez alternativas al préstamo bancario. Una vía es titulizar la cuenta de clientes, como ha hecho Tavex. La firma textil ha emitido deuda con cargo a su cartera de clientes en Brasil, logrando financiación por unos 40 millones a largo plazo de inversores y reduciendo su dependencia del sector bancario. Para ello, ha constituido un fondo con sus cuentas a cobrar en aquel país, a un plazo de 30 meses.
Bonos corporativos
Las emisiones de bonos corporativos forman parte de esta tendencia de desintermediación bancaria. Empresas como Gas Natural, Iberdrola y Telefónica han recurrido recientemente a esta fórmula.
Otras, como Abengoa y Pescanova, han optado por emitir bonos convertibles, que se pueden canjear por acciones de la compañía a vencimiento. “No obstante, cada vez les cuesta más financiarse a las empresas españolas, por el aumento del riesgo país percibido entre los inversores internacionales”, destacan desde un banco de inversión.
Campofrio se ha dado cuenta de ello. La empresa alimentaria ha emitido bonos high yield, con vencimiento en 2016, con una rentabilidad del 8,25% para pescar inversores.
Las ampliaciones de capital y las salidas a bolsa son, por su parte, dos estrategias en alza para captar recursos. Así lo entendió Santander al sacar el año pasado a bolsa su filial brasileña por 4.760 millones. Y así lo están viendo numerosos fondos de capital riesgo, como Cinven, BC Partners y CVC Capital Partners, que preparan las salidas a bolsa del sistema de reservas de viajes Amadeus y del fabricante de envases metálicos Mivisa en España.
| Cristino
Martos, 4 28015 Madrid |
Tel 91 540
92 82 Fax 91 548 28 10 |
|